2025年1月中国汽车行业迎来平稳开局，乘用车产销同比双增成为核心亮点。据中国汽车工业协会最新数据，1月乘用车产销分别完成215.1万辆和213.3万辆，同比分别增长3.3%和0.8%。尽管春节前后为传统销售淡季，但新一轮“以旧换新”政策加码扩围，叠加车企促销活动，推动车市呈现“淡季不淡”特征。
对此中汽协副秘书长陈士华指出，政策红利与春节消费需求共振，为行业稳增长注入强心剂。
新能源车结构性增长显著证配所配资
新能源汽车延续高景气，1月产销分别完成101.5万辆和94.4万辆，同比增幅均达29%。其中，新能源乘用车国内销量75.6万辆，占比达43.5%，同比增速(25.9%)显著高于传统燃油车(-14.3%)。
其中高端化趋势凸显，C级与D级新能源车型销量同比激增61.2%和69.8%，15万-20万元价格区间的价格带贡献22.4万辆销量，成为主力市场。
空头仓位回落折射市场信心修复证配所配资
值得关注的是，港股新能源车企近期卖空比例显著下降。
以比亚迪股份为例，该公司的卖空比例从2月7日的22.16%降至18日的13.54%。同期卖空股份也从414.65万股降至211.15万股。
以小鹏汽车为例，该公司的卖空比例从2月10日的22.84%降至18日的16.15%。同期卖空股份也从611.66万股降至344.91万股。
以理想汽车为例，该公司的卖空比例从2月7日的19.12%降至18日的9.70%。同期卖空股份也从643.22万股降至129.90万股。
以零跑汽车为例，该公司的卖空比例从2月7日的13.58%降至18日的9.38%。同期卖空股份也从103.88万股降至46.47万股。
空头仓位回落与车企1月销量超预期密切相关。例如，小鹏汽车1月交付3.04万辆，同比激增268%，MONA M03连续两月交付破1.5万辆；零跑汽车1月交付2.52万辆，同比增长105%，并提前实现单季度盈利。市场对新能源车企盈利改善及智能化转型的乐观预期，进一步削弱做空动能。
此外中汽协预测证配所配资，2025年汽车销量将达3290万辆，同比增长4.7%，其中新能源车占比或突破48%。随着“智驾平权”加速落地(如比亚迪“天神之眼”系统下探至7万元车型)，叠加车企全球化布局深化，行业结构性机会仍存。
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